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量化挺进公募,中小盘指数增强基金成兵家必争之地 2023-08-11 15:23:47  来源:界面新闻

今年以来市场持续震荡,跟踪中小盘指数的增强型基金悄然成为“最卷赛道”。


(资料图片)

Wind数据显示,今年以来共有35只增强指数型基金成立,其中有8只是发起式基金。所谓发起式基金,是由公募管理人在发行期间使用自有资金自购1000万,并承诺持有三年。在低迷的发行环境下,发起式基金可以不受最低募集金额2亿元的限制,从而保证基金顺利成立。

从规模来看,35只新成立的增强指数型基金中,有13只规模超5亿元,其中最大的是国泰中证1000增强策略ETF,首发规模为亿元。

表:今年以来成立的规模超5亿元的指数增强基金明细 来源:Wind,界面新闻整理

之所以对指数增强型基金寸土必争,这和公募基金的产品布局有关。“今年以来市场持续震荡,但市场确实是处在相对低的估值,叠加经济持续复苏的双重催化,各家同业都在前瞻布局中小盘指数基金。”景顺长城基金有关人士表示。

“现在高质量发展是公募业内的共识,量化选股的能力也是各家比拼的业务之一。之前是人无我有,现在是人有我也要有。”某头部公募人士表示,虽然量化选股是舶来品,但目前各家基本上也都成立了量化投资部,通过机器模型的预测,并根据相应的风格、调整因子从而获取收益。

界面新闻记者了解到,指数增强型基金是在跟踪指数的基础上,采取量化选股的方式,从而实现超额收益。今年以来,以中证1000、国证2000为代表的的中小盘指数收益靠前,也激发了公募的布局热情。

中证指数有限公司数据显示,截至8月10日,中证1000指数()今年以来收益率为%,国证2000指数()今年以来收益率为%。

表:今年以来收益靠前的指数增强基金明细 来源:Wind,界面新闻整理

Wind数据显示,今年以来,多只中证1000指增、中证500指增基金的收益率为正。截至8月9日,国泰君安中证1000指增收益靠前,为%;长城中证500指增获%正收益。

同样都是中证1000指数增强基金,为何业绩有些差异?这和基金经理的“量化方法论”有关。

景顺长城中证1000指数增强基金经理黎海威在接受记者采访时表示,作为小市值股票的集中地,中证1000指数具有典型的“小而美”特点,从市值看,中证1000指数选取全部A股中剔除中证800指数成份股后,规模偏小且流动性好的1000只股票组成,综合反应中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。

量化投资用数量化的方法,通过对海量数据的统计分析来总结规律、建立模型、进行投资决策。

华安基金指数与量化投资部表示,公募量化基金一般都采用低频的策略,找到比较稳定的、低频变化的驱动股价涨跌的因素,比如基本面、股票估值、盈利质量、长期动量等等,以获得超越业绩比较基准的超额收益作为自身的目标。

具体来看,量化投资并非完全被动依赖于机器的计算,而是需要基金经理去筛选各种因子、从各种规律中提炼经过验证的规律、设定有效的数据模型,从而长期持续对量化模型进行优化改进,尽可能避免陷入历史投资数据的陷阱。

也有公募的中证1000指数增强基惨遭折戟。今年7月22日,融通中证1000指数增强宣布发行失败。该基金从4月21日开始认购,截至7月20日,募集期已经满三个月。按照基金发行的相关规定,宣布募集失败。

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