什么是宏观对冲基金?

国内宏观对冲基金策略中，在资本账户管制不完全自由化的情况下，汇率对冲受到限制。主要从宏观基本面入手，自上而下重点关注股票、债券、期货和期权等标的，通过多头和空头交易把握资产价格的不平衡和错配。跨市场和跨品种交易可以对冲风险，提高回报。

在制定宏观对冲基金策略时，影响资产定价的因素，如实体经济、财政政策、货币政策、通胀预期、固定资产投资、产业链模式、无风险收益率，风险溢价等。综合考虑，综合判断各种资产的当前估值和预期未来走势。

宏观对冲策略的应用之一是美林时钟，也就是根据通货膨胀和实际经济增长，确定资产配置类别。衰退时配置债券，复苏时配置股票，过热时配置大宗商品，滞胀时配置现金。

全球宏观基金历史表现相对较好。它创造了很高的绝对回报，但其波动性比传统资产小得多。由于投资范围广，宏观对冲基金与股指相关性不大，因此在调整市场时可以明显击败股指。

宏观对冲基金的优势如下：

1.与股市相关性不强，他们可以在股市熊市中获利。

2.与信贷周期相关性不强，在房地产熊市中依然可以保持一定的盈利能力。

3.在经济繁荣和经济衰退时期可以获得利润。

4.使用对冲工具可以控制净值波动的风险。

从全球范围的角度来看，很多全球宏观对冲基金有以下特征：

战略的全球性，包括在各种流动性市场进行杠杆押注，从特定市场或国家的市场偏差、预期趋势、周期性或结构性变化中获利。

注意力主要集中在发现结构性宏观经济失衡和宏观经济趋势上。全球大部分宏观基金只有在市场最大程度偏离均衡时才进行投资，一旦失衡得到纠正就立即退出，这样一般可以赚取可观的利润。

对冲基金的风险来自哪方面?

1)市场风险

对于对冲基金来说，市场风险是主要的风险来源。投资者通过各种金融工具套利，除了金融工具的高风险外，还有交易风险。预测错了，就有损失。

2)监管风险

对冲基金灵活性高，交易工具种类太多，市场监管不完善，会造成监管风险。

3)政策风险

这部分风险是由于政府的干预，可能会对基金对冲的风险的预期收益产生影响。

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